降雨冲淡成品油市场 但民营炼化长期竞争力强

本文摘要：随着国内较慢停工复产，4、5月份国内主营销量基本完全恢复至同期水平，国家能源局7月17日公布的数据表明，二季度成品油消费同比增速比一季度提升大约6个百分点。

随着国内较慢停工复产，4、5月份国内主营销量基本完全恢复至同期水平，国家能源局7月17日公布的数据表明，二季度成品油消费同比增速比一季度提升大约6个百分点。　　然而，自6月份以来，国内各地区主营单位销量多数经常出现下降趋势，其中华中、西南一带销量同比下降幅度集中于在10%-20%之间。　　金联创成品油分析师王珊认为，这主要是由于今年降水量的大大激增，造成部分地区水位显著下跌，大量地势较低的加油站点不得不关闭，户外工程、基础设施等户外项目积极开展阻碍。

　　同时，由于水位的大大减少，部分道路交通有限，造成汽柴油终端市场需求消耗均受诱导，再行变换前期下游备货充裕等多重因素影响，最后造成6月份以来主营炼厂的销售压力大幅提高。　　王珊进而分析称之为，今年强降雨造成客存消耗周期缩短，主营炼厂的已售未提订单如期无法消化，加之主营加油站自身销量减慢，且部分单位为防汛抗洪，油库缴，而在主营炼厂开工率同比走高、产量增大的情况下，主营库存水平在疫情过后再次呈现出下跌态势。

　　不过随着南方梅雨季节将要完结，前期延后的工程将转入作业状态，而且8月份沿海的“禁渔期”也将相继相似，船用柴油将明显增加，因此王珊指出，就后市而言，基本面未来将会逐步向好，国内汽柴油行情未来可期。　　主营炼厂面对压力的同时，民营炼化企业近期则步入不少受到影响消息。7月3日商务部公布2020年第1号令，废除《成品油市场管理办法》、《原油市场管理办法》，光大证券分析师在研报中认为，两部办法的废除给市场带给的含义在于审核权限的劳改，更好的民营企业与外资企业将取得原油、成品油仓储、销售的资质，进而唤起国营油企、民营油企的竞争活力、创意活力。

　　而恒力石化（600346.SH）、荣盛石化（002493.SZ）、恒逸石化（000703.SZ）等民营炼化、加工企业，在国际原油中低位运营、国内成品油价格开始下调的环境下，则之后沿袭一季度的业绩增长势头。　　荣盛石化发布公告，2020年上半年预计归属于上市公司股东的净利润同比快速增长196%-221%，至31.0亿-33.6亿元，其中第二季度构建净利润18.7亿-21.3亿元，同比快速增长324%-383%，主要是因为其有限公司子公司浙江石油化工有限公司（浙石化）的“4000万吨炼化一体化项目”一期工程投放运营后，动工负荷急剧提高，效益获释显著。　　申万宏源在研报中分析指出，由于国内炼化企业在二季度较低油价时大量出售，7月份到港原油对应的成本是在5月订购价格，因此预计三季度库存收益显著，不过在国内炼厂的原油加工创意低的同时，海外的石化项目投产工程进度延期。

长年而言，中低油价下，国内民营大炼化长年竞争力强劲，业绩还清程度低，预计国内石化产品在全球的市场份额将有提高。

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